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石油化工行业:本周油价下跌,美国钻机数大幅攀升

发布时间:2017-07-12    研究机构:长江证券

本周行情回顾:各板块全面上涨

本周,石油石化(中信)指数上涨1.88%,跑赢沪深300指数(-0.30%)。分板块来看,本周全面上涨,其中油气仓储与销售、石油化工及下游深加工涨幅靠前,分别为5.90%和2.83%。

本周原油走势:油价环比下跌,美国钻机数增加7台

本周油价环比下跌。7月7日当周,WTI和布伦特原油期货价格分别收于44.23和46.71美元/桶,均有所下跌,降幅分别为3.93%和2.53%,主要受6月OPEC原油出口量增加及俄罗斯有可能在7月部长会议反对OPEC继续减产的影响。

美国钻机数环比增加7台,产量有所提升。7月7日当周,美国原油钻机数环比增加7台达763台,创2015年4月以来新高;总钻机数达952台,环比增加12台。6月30日当周,美国原油产量环比由925.00万桶/日上涨至933.80万桶/日,提升0.95%;当周美国DOE原油产能利用率由92.50%上涨至93.60%。

美国原油库存:需求提升,库存下降。6月30日当周,全美原油商业库存环比降幅达1.24%。DOE汽油库存量本周环比减少366.9万桶,降幅高达1.52%。库存的下降一定程度上反映了近期需求的提振。

本周石化产品价格及价差走势:丁烷价格领涨

价格走势:本周涨幅TOP5分别为丁烷(9.31%)、涤纶长丝POY(2.61%)、甲醇(2.52%)、丁苯橡胶(1.80%)和PTA(1.78%);跌幅前五分别为顺丁橡胶(-7.20%)、天然橡胶(-3.23%)、丙烯酸(-2.44%)、丙烯酸丁酯(-2.11%)及纯苯(-1.56%)。本周丁烷价格领涨主要受上游多套装置停车检修的影响;顺丁橡胶价格下跌主要源于山东区域部分终端轮胎企业处于限电时期,开工率有所下滑且货源充足。

价差走势:本周价差涨幅TOP5为己二酸-苯(20.49%)(主要受部分主力厂家试探性窄幅拉涨的刺激及上游原料苯继续弱势整理的影响)、PTA-0.655*PX(7.91%)、涤纶-0.86*PTA-0.34*MEG(6.74%)、甲醇-2.5*烟煤末(4.35%)和PP-丙烯(4.17%);跌幅前五为顺丁橡胶-丁二烯(-17.94%)、天然橡胶-顺丁橡胶(-15.91%)、甲苯-石脑油(-5.43%)、丙烯酸-0.7*丙烯(-5.36%)和苯-石脑油。

投资建议

基于下半年油价中位震荡、预计聚烯烃相关产品价格提升以及近两年新建化工项目增多的判断,建议关注中国石化、上海石化、华锦股份以及杭氧股份(002430)。

风险提示:

1.需求低迷风险;

2.供给快速增加风险。

申请时请注明股票名称